A baixa mais expressiva é a do S&P Merval, principal índice acionário da bolsa argentina. Houve um recuo de 14,74% do início do ano até a última quinta-feira (13) — considerando a rentabilidade já dolarizada, para facilitar a comparação com o desempenho de outros mercados.

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Na sequência dos piores desempenhos, os três principais índices das bolsas americanas: Nasdaq caiu 10,40%, S&P 500 recuou 6,12% e Dow Jones teve baixa de 4,07%. Os dados são de um levantamento de Einar Rivero, CEO da Elos Ayta Consultoria.

Na contramão, a maior alta no período, de 31,36%, foi registrada pelo Euro Stoxx 50, índice que reúne as ações de algumas das maiores empresas da Zona do Euro.

As bolsas de outros países da Europa e nações emergentes, como China, México e Chile, também viveram uma temporada positiva até aqui. E o Brasil está nesse grupo. O Ibovespa, principal índice acionário da bolsa de valores brasileira, a B3, acumula um avanço de 11,26% nos primeiros meses de 2025.

Veja o desempenho de cada uma das bolsas de valores na tabela a seguir:

O levantamento da Elos Ayta ainda revela que as bolsas dos EUA já perderam mais de US$ 4 trilhões em valor de mercado desde a posse do presidente Donald Trump, em 20 de janeiro. Segundo Einar Rivero, o pessimismo com os mercados americanos reflete as “incertezas sobre a condução da política fiscal e monetária, além de pressões inflacionárias persistentes”.

Os EUA vivem um período de inflação elevada já há alguns anos, após a recuperação da economia depois das paralisações pela pandemia de Covid-19. O aumento no consumo da população é impulsionado por um mercado de trabalho resiliente, que segue mantendo a atividade econômica aquecida.

Além disso, a política tarifária de Trump, que impôs uma série de taxas de importação sobre diversos itens e países, eleva a preocupação de que, com os produtos chegando mais caros aos EUA, a inflação ao consumidor possa continuar elevada.

Essa percepção gerou uma cautela com a economia americana, com a expectativa de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) deva demorar mais para reduzir suas taxas de juros ou, até mesmo, possa voltar a elevá-las em alguns meses. Juros maiores encarecem a tomada de crédito pela população e tendem a reduzir o consumo no país, o que pode impactar a atividade econômica.

Já na Argentina, a queda da bolsa de valores é reflexo de uma “política econômica agressiva do presidente Javier Milei, que tenta controlar a inflação e reequilibrar as contas públicas”, pontua Rivero.